Dokumentet e brendshme të SpaceX tregojnë ofertat e mira të aksioneve për investitorët si a16z, Gigafund

Ashtu si shumë startup me vlerë të lartë, SpaceX ndonjëherë i lejon punonjësit e saj të nxjerrin para në dorë disa nga aksionet e tyre duke ua shitur investitorëve të jashtëm të autorizuar nga kompania.

TechCrunch ka marrë një vështrim në një dokument të brendshëm të SpaceX në lidhje me një ofertë të tillë tenderimi nga maji 2022. Musk postoi në X muajin e kaluar se SpaceX mban shitje të tilla për punonjësit rreth çdo 6 muaj.

Këto dokumente ofrojnë njohuri interesante për investitorët që janë të autorizuar të blejnë këto aksione dytësore, dhe marrëveshjet e mira që ata marrin.

Në këtë ofertë, investitorët paguanin 70 dollarë për aksion për punonjësit, tregon dokumenti. Ky është një pazar i madh në krahasim me çmimet e aksioneve që investitorët paguajnë kur investojnë në raundet parësore – ku kompania i shet aksionet drejtpërdrejt për të rritur kapitalin.

Gjatë shitjes primare në 2022, aksionet shkuan për 270 dollarë. (SpaceX nuk ka shitur aksione në një raund primar me një çmim prej 70 dollarësh që kur Seria G e saj shkoi për 77,46 dollarë për aksion, thonë dokumentet. Kjo ishte në vitin 2015, sipas PitchBook.)

Sigurisht, arsyeja kryesore për zbritjen gjigante në çmim është se punonjësit zotërojnë aksione të zakonshme dhe investitorët që blejnë në raundet kryesore zakonisht blejnë aksione të preferuara që u japin atyre të drejtën për dividentë dhe preferenca likuidimi. Ata janë të parët që do të paguhen investimin e tyre nëse kompania shet ndonjëherë veten.

Në fakt, ky dokument zbulon se që nga viti 2022, nëse SpaceX do ta shiste veten, 6.67 miliardë dollarët e parë do t’u detyroheshin aksionerëve të preferuar. Që atëherë, kompania ka mbledhur 750 milionë dollarë të tjerë , kështu që shuma e paguar fillimisht për investitorët ka të ngjarë të rritet me të paktën atë shumë. Nëse SpaceX në fakt do të komandonte vlerësimin e saj aktual astronomik prej 137 miliardë dollarësh, këto preferenca likuidimi – pagimi i investitorëve fillimisht – nuk do të jenë problem për punonjësit ose aksionarët e tjerë të aksioneve të zakonshme. Por nëse një ditë kompania shkon për një shitje nën 7 miliardë dollarë, aksionerët e zakonshëm nuk mund të marrin asgjë.

Për sa i përket dividentëve, deri në vitin 2019, dokumentet e brendshme të parë nga TechCrunch thanë se SpaceX nuk ka paguar kurrë. Por nëse bordi i drejtorëve të tij do të donte të deklaronte dividentë, ato do të paguheshin në shuma fikse bazuar në momentin kur investitorët blenë aksione. Këto shuma variojnë nga disa qindarkë për aksion për aksionet e blera në raundet e tij më të hershme dhe më të lira, në mbi 10 dollarë për aksion për ato të blera në raundet e mëvonshme dhe më të shtrenjta.

Për punonjësit, lajmet për aksionet e tyre në 2022 ishin veçanërisht të mira. Në shkurt 2022, SpaceX bëri një ndarje të aksioneve 10 për 1 të aksioneve të saj të zakonshme të Klasit A, B dhe C. Aksionet e preferuara nuk u ndanë. Dokumentet nuk e bëjnë të qartë se cilat janë ndryshimet midis klasave të ndryshme të aksioneve të përbashkëta. Në kompanitë publike, klasa të ndryshme shpesh kanë të drejta të ndryshme votimi. Për shembull, një klasë e aksioneve të mbajtura nga themeluesi mund të ketë 10 vota për aksion, duke i lejuar themeluesit të mbajnë kontrollin e kompanive të tyre ndërsa shesin aksione dhe arkëtojnë.

Në këtë rast, nuk është e qartë se kur, nëse ndonjëherë, SpaceX do të dalë publike. Shitjet dytësore si kjo mbeten një nga mënyrat e vetme që punonjësit kanë për të shitur aksionet e tyre.

Një tjetër lajm i mirë për punonjësit në këtë shitje ishte se çmimi prej 70 dollarësh për aksion ishte një përmirësim në krahasim me tenderin e mëparshëm prej 56 dollarësh kur rregullohej për ndarjen e aksioneve, raportoi Bloomberg në atë kohë. Dhe Bloomberg gjithashtu raportoi muajin e kaluar se oferta e ardhshme e tenderit mund të jetë aq e lartë nga 108 deri në 110 dollarë secila.

Një nga zbulimet më interesante në këto dokumente ishte se vetëm një pjesë e vogël e investitorëve u emëruan si blerës të autorizuar. Dhe shumica e tyre ishin në orbitën e SpaceX, si të thuash, që do të thotë se investitorët janë ose mbështetës të zëshëm të themeluesit të SpaceX, Elon Musk ose kanë pasur lidhje të tjera, historikisht të ngushta.

Ata ishin:

Andreessen Horowitz (a16z) u autorizua të blinte afro 4.3 milionë aksione për gati 300 milionë dollarë. Interesante, a16z nuk është një investitor i madh historik për një kohë të gjatë në SpaceX, por arriti të hyjë në tavolinën e tij të kapitalit në një mënyrë të madhe në ngritjen prej 250 milionë dollarësh të kompanisë në gusht 2022, sipas PitchBook. Ajo u bë gjithashtu një investitor kryesor i raundit prej 750 milionë dollarësh të SpaceX, me një vlerësim prej 137 miliardë dollarësh në vitin 2023, raportoi CNBC.

Bashkëthemeluesi i firmës, Marc Andreessen, e njeh Musk për dekadat që ata kanë drejtuar në të njëjtat qarqe miliarderësh të teknologjisë në Silicon Valley. Në vitet e fundit, ai është bërë një kampion Musk, duke shprehur admirim për CEO të SpaceX, Tesla dhe X në të gjitha mënyrat, nga mënyra se si Musk përdor paratë e tij për të vazhduar fillimin e startupeve deri tek duartrokitja e këmbënguljes së Musk . Andreessen madje debatoi publikisht miliarderin dhe rivalin VC Vinod Khosla (mbështetës i OpenAI) në X (në pronësi të Musk) pasi Khosla lavdëroi OpenAI menjëherë pasi Musk paditi OpenAI. Debati tërhoqi vëmendjen e Musk.

Aliya Capital Partners është e lidhur me Aliya Growth Fund, i cili u autorizua të blinte pak më shumë se 1.4 milionë aksione për afro 100 milionë dollarë. Aliya është një zyrë familjare për të pasurit në Miami që thotë se SpaceX është një nga pronat e saj më të mëdha. Aliya – e cila ka aksione në shumë startup të çmuar si Figure AI, Impossible Foods, Anduril – arriti në 360 milionë dollarë kur Musk bleu Twitter në 2022 për 44 miliardë dollarë, raportoi Reuters. Edhe pasi Musk mori një sëpatë të menjëhershme ndaj numrit të përgjithshëm të Twitter, dhe stili i tij i menaxhimit bëri që të tjerët (dhe reklamuesit) të iknin , Aliya mbeti publikisht optimist. “Ne besojmë se Twitter do të prodhojë një kthim prej 4-5 herë në vetëm disa vite, me rrezik të kufizuar në krahasim me rënien”, tha shefi ekzekutiv i Aliya Ross Kestin për Reuters në dhjetor 2022.

Aliya gjithashtu fiton me kënaqësi SpaceX. Në prill, rreth kohës kur Bloomberg raportoi se biznesi i tij satelitor Starlink po djeg akoma më shumë para sesa sjell, Aliya shkoi në LinkedIn për të dyfishuar vizionin e Musk. Ai postoi: “Raportet e fundit tregojnë një 500,000 abonentë të rinj Starlink në katër muajt e fundit – një arritje jo e rastësishme – dhe mbi 2.7 milionë në total. Ai qëndron si një testament për vizionin e thellë të shoqëruar nga ekzekutimi i patëmetë.”

Gigafund , bashkëthemeluesi i të cilit është anëtar i bordit të SpaceX, iu ndanë mbi 1.4 milionë aksione me një kosto prej afro 100 milionë dollarë. Gigafund u bashkëthemelua nga anëtari tjetër i mafias PayPal, Luke Nosek, i cili iu bashkua Peter Thiel kur themeloi Founders Fund. Thiel dhe Musk janë, natyrisht, anëtarë të tjerë të mafias PayPal. Në Founders Fund, Nosek udhëhoqi investimin e parë të VC në Space X, zuri një vend në bord dhe që atëherë ka qenë në bord. Ai u largua nga Founders Fund në 2017 për të nisur Gigafund. Bashkëthemeluesi i Gigafund, Stephen Oskoui, është gjithashtu një ish investitor i Fondit Themelues dhe ka udhëhequr firmën në marrëveshje me kompani të tjera Musk, duke përfshirë Neuralink dhe Boring Company.

137 Ventures është e lidhur me 137 Holdings, e cila ishte e autorizuar për të blerë pak më pak se 1.1 milion aksione me një kosto prej afro 75 milion dollarë. 137 Ventures është një fond VC që është interesant sepse pretendimi i tij për famë janë këto lloj blerjesh dytësore . Themeluesit Justin Fishner-Wolfson dhe Alex Jacobson u takuan ndërsa ishin në Founders Fund, duke punuar në investimin e saj në SpaceX. Kur Musk fillimisht loboi Thiel and Founders Fund për të mbështetur kompaninë e tij të re të raketave në atë kohë, investimi origjinal në SpaceX do të ishte rreth 5 milionë dollarë derisa Fishner-Wolfson mbrojti që ai të ishte shumë më i madh. Founders Fund përfundoi duke shkruar një çek që ishte rreth 20% e fondit të tij dhe ka vazhduar të marrë pozicione të mëdha në raunde të tjera të SpaceX nga fondet e tjera, i tha Fishner-Wolfson Connie Loizos të TechCrunch në 2020. Ai nisi 137 Ventures në 2011.

Point 2 Prove Investment iu ndanë 1 milion aksione, të cilat kushtuan 70 milion dollarë. Pika 2 Prove duket si një mjet për qëllime speciale i udhëhequr nga firma sekrete e investimeve globale Vy Capital , sipas SEC Form D nga korriku 2022. Vy u themelua nga Alexander Tamas, i cili kaloi vitet e tij të formimit në DST të Yuri Milner. Ndërsa Tamas nuk thotë shumë në publik, dhe për këtë arsye nuk është një mbështetës i zëshëm i Musk, kompania e tij ka dhuruar 700 milionë dollarë për blerjen e Musk në Twitter, raportoi Bloomberg në atë kohë. Vy gjithashtu ka një aksione në SpaceX dhe ka investuar në një numër kompanish të tjera Musk si Boring dhe Neuralink. Një prospekt për një fond Vy pohon se Tamas ishte investitori që siguroi për DST aksionet e tij të hershme në kompani si Facebook, Airbnb, Spotify, Twitter, Alibaba dhe të tjera. Marc Andreessen dhe bashkëthemeluesi i firmës së tij VC, Ben Horowitz, dikur e përshkruan Tamas për Bloomberg si: “Ai është në telefonim të shpejtë për të gjithë ata që përpiqen të ndërtojnë kompanitë më të suksesshme, më të shkallës më të lartë, globale të internetit sot.”

Menaxhimi i Atreides është i lidhur me Fondin e Rrethanave Speciale Atreides, të cilit iu ndanë afro 429,000 aksione me një kosto prej afro 30 milionë dollarë. Themeluesi i fondit mbrojtës me bazë në Boston, Atreides, Gavin Baker, kthehet shumë më parë me SpaceX. Përpara se të themelonte Atreides në janar 2019, Gavin kaloi 18 vjet në Fidelity, duke u ngritur për të menaxhuar Fondin Fidelity OTC prej 17 miliardë dollarësh, thotë uebfaqja e tij. Ai bëri investimin e tij të parë në SpaceX ndërsa ishte në Fidelity, dhe në vitin 2022 SpaceX ishte pozicioni më i madh i Atreides midis pjesës VC të fondit të tij, raportoi Bloomberg. (Atreides kishte 3 miliardë dollarë aktive nën menaxhim atë vit, por aktualisht ka rreth 4 miliardë dollarë AUM, sipas një depozitimi të fundit të SEC.) Fondi ka pasur gjithashtu një aksion të rëndësishëm në Tesla që nga viti 2019. Dhe Baker është një mbështetës publik i Musk. Vetëm këtë muaj ai shkroi një postim të gjatë në X duke përkrahur rivendosjen e paketës së pagesës së Teslës prej 56 miliardë dollarësh të Musk dhe duke mbështetur dëshirën e Musk për të zhvendosur inkorporimin e Teslës në Teksas.

TCP Exploration Fund 2022 iu ndanë mbi 357,000 aksione për afro 25 milionë dollarë. Ky është një fond i lidhur me LA’s Troy Capital Partners i themeluar nga themeluesi i Myspace Josh Berman, sipas SEC Form D. Megjithatë, sipas disa llogarive , partneri menaxhues i Troy, Anthony Tucker, është ai që është përgjegjës për investimin e Troy në SpaceX. Troy ka qenë një mbështetës që nga raundi i Serisë J të SpaceX në 2019, i cili vlerësoi kompaninë në rreth 28 miliardë dollarë pas parasë, sipas PitchBook. Troy, i cili thekson kompanitë me bazë në LA (megjithëse nuk kufizohet vetëm me to), ishte gjithashtu një investitor në Hyperloop One tashmë të zhdukur që kishte shpresuar të ndërtonte transport të shpejtë nëntokësor midis San Franciskos dhe LA bazuar në idenë e Musk.

Për më tepër, kjo shitje e SpaceX autorizoi gjithashtu dy investitorë të tjerë për të blerë rreth 50 milionë dollarë aksione të tjera të kombinuara gjithashtu, megjithëse gjurmët e dokumenteve ishin shumë të hollë për të dy që ne të përcaktonim lidhjet e tyre me Musk.

SpaceX dhe të gjitha fondet nuk iu përgjigjën kërkesave të shumta për koment, përveç Atreides, e cila refuzoi komentin.