Problemi me robotët në Twitter nuk ka gjasa t’i mundësojë Musk të tërhiqet nga marrëveshja

Saga lart e poshtë e përpjekjes së Elon Musk për të blerë Twitter mori një kthesë këtë javë që shumë e dyshonin prej kohësh: CEO i Tesla postoi diçka duke deklaruar se marrëveshja ishte në rrezik.

Musk tha në një postim në Twitter të premten herët se marrëveshja ishte pezulluar përkohësisht në pritje të një hetimi për numrin e llogarive “spam/fake”, që ekzistojnë në Twitter. Më vonë ai sqaroi se ishte ende serioz për blerjen.

Dy persona të afërt me marrëveshjen, të cilët folën në kushte anonimiteti sepse nuk janë të autorizuar të flasin publikisht, thanë se postimi në Twitter pasqyronte një përpjekje të Musk për të ulur çmimin nga 44 miliardë dollarë. Kjo shumë u pagua përpara se tregu i aksioneve të binte në javët e fundit, duke e bërë blerjen relativisht më të shtrenjtë për Musk.

Këto llogari “bot” për të cilat ai ngriti shqetësime përfaqësojnë një rrezik financiar për Twitter. Musk ka thënë se synon t’i heqë këto llogari kur të përfundojë blerjen e kompanisë. Por robotët gjenerojnë të ardhura ashtu si llogaritë normale, falë shikimit të të njëjtave reklama. Nëse ka më shumë llogari të rreme sesa lejon Twitter, heqja e tyre do të nënkuptonte një rënie të të ardhurave.

Të shtunën vonë, Musk postoi në Twitter se ekipi ligjor i Twitter u ankua se ai kishte shkelur një marrëveshje moszbulimi që nënshkroi me kompaninë, sepse Musk zbuloi se Twitter përdor një mostër prej 100 përdoruesish për të përcaktuar numrin e robotëve në platformë.

Musk, vlera neto e të cilit ra me afërsisht 50 miliardë dollarë në javët e fundit pasi tregjet goditën Tesla-n dhe aksionet e tjera të teknologjisë, është i lirë të tërhiqet nga marrëveshja nëse i vjen keq. Pjesa më e madhe e pasurisë së Musk vjen nga 17 për qind e aksioneve të tij në Tesla. Kompania e makinave elektrike tani ka një vlerë rreth 800 miliardë dollarë. Musk ka financuar pjesën më të madhe të blerjes së tij në Twitter, por ende duhet të grumbullojë 21 miliardë dollarë, të cilat ai synon t’i marrë nëpërmjet investimeve të jashtme.

Musk aludoi për realitetin e tij të ri ekonomik të shtunën. “Kushdo që mendoi se zotërimi i libs do të ishte i lirë, nuk u përpoq kurrë të blejë një kompani të mediave sociale!” postoi ai në Twitter.

Por edhe nëse Musk zbulon se Twitter nënvlerëson jashtëzakonisht numrin e robotëve në shërbimin e tij dhe ai vendos të tërhiqet nga blerja, ai përsëri do të jetë në pritje për një tarifë prej 1 miliardë dollarësh për përfundimin e marrëveshjes, thonë ekspertët ligjorë. Dhe, nëse ai do të tërhiqej nga marrëveshja, ai ka të ngjarë të paditet nga Twitter, i cili mund të kërkojë dëme të rënda financiare për trazirat që Musk ka shkaktuar që kur ra dakord për të blerë kompaninë.

Musk filloi fshehurazi të blinte aksione në Twitter këtë vit përpara se të zbulonte publikisht se kishte blerë më shumë se 9 për qind të kompanisë. Fillimisht, ai ra dakord të pranonte një pozicion në bordin e kompanisë dhe të mbyllte aksionet e tij të pronësisë, por shpejt e ktheu pozicionin e tij dhe bëri një ofertë për të blerë të gjithë kompaninë, një ofertë që bordi i Twitter e pranoi në fund të muajit të kaluar pasi Musk ishte në gjendje të siguronte financimin. për marrëveshjen.

Ashtu si shumica e marrëveshjeve të bashkimit, kontrata e Twitter me Musk përmban një klauzolë të “efektit negativ material”. Në thelb, klauzola do të thotë që nëse diçka e rëndësishme ndodh me Twitter përpara se marrëveshja të mbyllet, dhe kjo ndikon në biznesin afatgjatë të kompanisë në një mënyrë të madhe, marrëveshja mund të anulohet.

Por problemi i robotëve nuk është shkak i mjaftueshëm, tha Urska Velikonja, një profesore në shkollën juridike të Universitetit Georgetown. “Nëse ai përpiqet ta kundërshtojë atë, ai është duke humbur,” tha ajo.

Twitter ka thënë prej kohësh se rreth 5 për qind e llogarive të tij të përdoruesve janë robotë, por ky numër ka qenë subjekt i shqyrtimit dhe disa raporte gjatë viteve kanë sugjeruar se numri i boteve është shumë më i lartë. Dhe për shkak se Musk deklaroi se do të rregullonte problemin e robotëve në Twitter, ai do ta kishte të vështirë të argumentonte se një bollëk robotësh në platformë përfaqëson gjithçka që ai nuk e dinte tashmë kur bëri ofertën e blerjes.

Velikonja tha se ka pasur shumë pak raste të një blerësi që argumentonte me sukses në gjykatë se kishte ndodhur një ndryshim material negativ. Shembulli historik, tha ajo, ishte një vendim në 2018 në favor të Fresenius SE, e cila kishte rënë dakord të merrte prodhuesin gjenerik të barnave Akorn.

Pasi ra dakord për të blerë kompaninë për 4.75 miliardë dollarë, Akorn tha se kishte marrë informacion nga një sinjalizues anonim që pretendonte se Akorn kishte dështuar në përputhje me kërkesat rregullatore dhe ua kishte mbajtur atë informacion blerësve të tij. Në një vendim të rrallë, gjykatësi në këtë rast tha se “pasaktësitë e mëdha” të Akorn ishin arsye për të përfunduar marrëveshjen. Akorn nuk iu përgjigj një kërkese për koment.

Në vitin 2020, kompania mbajtëse luksoze LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE u tërhoq nga marrëveshja e saj për të blerë Tiffany & Co. për 16 miliardë dollarë pas fillimit të pandemisë globale. Edhe pandemia nuk ishte justifikim i mjaftueshëm. LVMH pretendoi se qeveria franceze, ku ndodhet LVMH, e kishte bllokuar marrëveshjen. Tiffany paditi gjithsesi. Të dy kompanitë përfundimisht arritën me marrëveshjen këtë vit për 16.8 miliardë dollarë.

Musk mund të mos ketë ndonjë bazë ligjore për të qëndruar, por një përpjekje për të dalë nga marrëveshja mund të jetë ende e vlefshme. Vetëm postimi në Twitter se marrëveshja ishte “në pritje” shkaktoi rënien e çmimit të aksioneve të Twitter. Nëse Musk tërhiqet nga marrëveshja, Twitter do të mbetet më keq se përpara marrëveshjes, me një çmim të tkurrur të aksioneve, një ekip të tronditur menaxhues dhe një të ardhme të pasigurt. Çdo dëm që Twitter mund të rikuperojë nga Musk në një proces gjyqësor të gjatë dhe të zgjatur do të ishte pak ngushëllim.

Musk ka një histori të përdorimit të Twitter për të lëvizur tregjet, gjë që në disa raste ka tërhequr vëmendjen nga rregullatorët. Ai shkroi në Twitter në 2018 se kishte siguruar fonde për të marrë Tesla private me 420 dollarë për aksion. SEC e gjobiti atë me 20 milionë dollarë, duke pretenduar se postimi në Twitter ishte i pavërtetë.

Nëse Twitter negocion dhe pranon një çmim më të ulët për shitjen, do të krijojë dhimbje koke të tjera, thonë ekspertët. Aksionerët tashmë po padisin Twitter, duke pretenduar se çmimi prej 44 miliardë dollarësh është shumë i ulët për të filluar. Më shumë padi do të pasojnë.

Aftësia e Musk për të tronditur Twitter-in me tweet-et e tij është diçka e përcaktuar në marrëveshjen e bashkimit që ai nënshkroi me kompaninë. As Musk dhe as Twitter nuk lejohen të bëjnë njoftime në lidhje me marrëveshjen pa lejen e palës tjetër, por një “carve-out” i jep Musk lejen për të cicëruar në lidhje me të.

Megjithatë, Musk po ecën në një vijë të mirë ligjore kur ai lëviz çmimet e aksioneve potencialisht në avantazhin e tij me postimet e tij në Twitter.

“Kjo është diçka që mund të shikohet nga rregullatorët, veçanërisht duke pasur parasysh se ai ka një histori të postimeve në Twitter gjëra që kanë pasur ndikim në treg dhe në një rast rezultoi se nuk ishte e vërtetë,” tha David Rosenfeld, një profesor i drejtësisë në Kolegji Juridik i Universitetit të Illinois Verior. “Por është e paqartë nëse do të kishte ndonjë gjë që është dhunuese, vetëm duke pasur parasysh atë që ne dimë tani.”

Ndërsa shumë vëmendje i është kushtuar çmimit të aksioneve të Twitter, ky numër në fakt nuk është matja e vlerës që është e rëndësishme në gjykatë. Performanca financiare themelore e Twitter është ajo që përcakton vlerën e tij dhe çmimin e shitjes së kompanisë. Çmimi i aksioneve të saj mund të ketë rënë, por aftësia e kompanisë për të gjeneruar të ardhura nga reklamat nuk ka ndryshuar në ndonjë mënyrë domethënëse.

Ajo që ka ndryshuar është se nëse Musk nuk është në gjendje të rreshtojë më shumë investitorë, ai do të vendosë një përqindje shumë më të madhe të vlerës së tij neto në blerjen në Twitter.