Një studim i Universitetit Columbia zbulon se 25% e tregtimeve në Polymarket janë të rreme

Rreth 25% e të gjithë vëllimit të tregtimit në Polymarket, një nga platformat më të mëdha të parashikimit në botë, mund të jetë tregtim pa para, sipas një studimi të publikuar nga studiuesit e Universitetit Columbia të enjten.

Studimi, i cili shqyrtoi historinë e tregtimit të Polymarket, identifikoi modele të dyshimta në 14% të 1.26 milion portofoleve të tij aktive. Studiuesit thanë se këto modele tregonin se të njëjtët përdorues mund të jenë duke blerë dhe shitur midis tyre për të rritur aktivitetin dhe për t’u kualifikuar për shpërblime të mundshme në kriptovaluta.

“Ekzistojnë disa karakteristika institucionale që së bashku mundësojnë dhe potencialisht ofrojnë një nxitje ekonomike për tregtimin e wash-it në shkallë të gjerë. Së pari, Polymarket nuk zbaton verifikimin Njih Klientin Tënd (KYC), duke e bërë të thjeshtë për një përdorues të gjenerojë dhe të tregtojë nëpërmjet adresave të shumëfishta të portofoleve në mënyrë anonime”, shkruan autorët.

“Së dyti, që nga momenti i shkrimit të këtij teksti, Polymarket nuk ngarkon tarifa transaksionesh, gjë që e bën tregtimin pa pagesë më të realizueshëm sesa në bursat që e bëjnë këtë. Së treti, parashikimi i një lançimi të mundshëm të token-it – një kriptomonedhë e re që u shpërndahet përdoruesve – nxit të ashtuquajturin “airdrop farming” (farming me dërgesa ajrore).”

Allen Sirolly, një nga autorët e raportit, i tha Decrypt se ekipi “nuk e di (ose pretendon se e di) se çfarë motivon tregtimin e wash-it në Polymarket, por kjo ndoshta lidhet me farming-un e dërgesave me ajër”.

“Tregtia e larjeve nuk kërkon sasi të mëdha kapitali, pasi kapitali riciklohet nëpër tregti të shumëfishta. Ne nuk kemi prova se shkëmbimi është i përfshirë në ndonjë mënyrë”, tha ai.

Ekipi i Kolumbias vlerësoi se tregtimet e dyshimta arritën kulmin në gati 60% të vëllimit javor në dhjetor 2024, ranë në nën 5% deri në maj 2025, pastaj u rritën përsëri në rreth 20% deri në tetor. Në total, tregtime me vlerë afërsisht 4.5 miliardë dollarë mund të klasifikohen si transaksione të mundshme të pavlefshme.

Polymarket është bërë një nga aplikacionet më të suksesshme të kriptomonedhave të dekadës duke i lejuar përdoruesit të vënë bast mbi rezultatet politike, kulturore dhe ekonomike. Sipas të dhënave të Dune, ajo ka trajtuar më shumë se 18 miliardë dollarë në vëllimin total të tregtimit dhe ka tërhequr 1.3 milion përdorues. Themeluesi i saj, 27-vjeçari Shayne Coplan, u bë miliarderi më i ri i vetëbërë këtë vit, pasi një investim prej 2 miliardë dollarësh nga Intercontinental Exchange e vlerësoi firmën në 9 miliardë dollarë.

Megjithatë, rritja e Polymarket është lënë në hije nga problemet rregullatore. Kompania është ndaluar ose është futur në listën e zezë në disa vende për operim pa licenca lojërash fati, përfshirë Rumaninë javën e kaluar dhe Francën vitin e kaluar. Ajo u gjobit nga Komisioni Amerikan i Tregtimit të Kontratave të Ardhshme të Mallrave (CFTC) në vitin 2022, duke e detyruar atë në mënyrë efektive të largohet nga vendi i saj. Në korrik, Polymarket bleu një bursë derivatesh së bashku me një letër mosveprimi nga CFTC, duke lejuar operacione të kufizuara në Shtetet e Bashkuara.

Tregtia e parregulluar – kur tregtarët blejnë dhe shesin të njëjtin aset për të krijuar iluzionin e aktivitetit – është e paligjshme në tregjet e rregulluara sepse shtrembëron çmimet dhe metrikat e vëllimit. Studimet e mëparshme kanë zbuluar se “më shumë se 70% e vëllimit të raportuar” të bursave të parregulluara mund të jetë tregti e parregulluar, të cilën autorët sugjeruan se mund të jetë për shkak të përpjekjeve për të manipuluar renditjen e bursave.

Në Polymarket, tregtimi i parave të gatshme varionte shumë në varësi të tregut. “Plot 45% e vëllimit të të gjitha kohërave në tregjet e sporteve klasifikohet nga algoritmi ynë si tregtim i mundshëm i parave të gatshme, krahasuar me 17% në tregjet e zgjedhjeve, 12% në tregjet e politikës dhe 3% në tregjet e kriptovalutave. Në kulmet e tyre, vlerësimet tona arritën deri në 95% në tregjet e zgjedhjeve gjatë javës së 24 marsit 2025 dhe 90% në tregjet e sporteve për javën e 21 tetorit 2024”, raportoi studimi.

Studiuesit përdorën grupimin algoritmik për të identifikuar mijëra portofole që tregtojnë pothuajse ekskluzivisht me njëri-tjetrin, disa prej të cilave kryejnë dhjetëra mijëra transaksione vajtje-ardhje me fitim ose humbje minimale. “Aftësia për të zbuluar tregtimin e paparashikuar është e rëndësishme për shëndetin dhe rritjen afatgjatë të tregut”, thanë ata.

Autorët paralajmëruan se tregtimi i parave të gatshme minon besimin në tregjet e parashikimit, të cilat mbështeten në vëllimin e ndershëm si një sinjal të inteligjencës kolektive.

“Vetë bursa mund të zbatojë metodologjinë tonë nëse e gjen të dobishme dhe ndoshta të përjashtojë portofolet e implikuara nga emetimi i tokenëve ose privilegjet e tregtimit”, shtoi Sirolly.