Varësia e bumit të AI nga marrëveshjet rrethore po ngre frikën e krijimit të një flluske ekonomike

Nvidia planifikon të investojë në OpenAI, e cila po blen cloud computing nga Oracle, e cila po blen çipe nga Nvidia, e cila ka një pjesëmarrje në CoreWeave, e cila po ofron infrastrukturë të inteligjencës artificiale për OpenAI.

Bumi i inteligjencës artificiale që po revolucionarizon mënyrën se si njerëzit jetojnë dhe punojnë është nxitur gjithnjë e më shumë nga vetëm një grusht kompanish që i drejtohen njëra-tjetrës për sasitë e mëdha të kapitalit dhe fuqisë kompjuterike të nevojshme për të nxitur rritjen e tyre marramendëse.

Disa nga këto partneritete kanë një vlerë deri në qindra miliarda dollarë. Të marra së bashku, ato kanë rritur jashtëzakonisht shumë vlerat e kompanive, duke ndihmuar në rritjen e indekseve të aksioneve amerikane në nivele të reja.

Por, ndërsa investimi në inteligjencën artificiale bëhet më i izoluar, ekziston gjithashtu rreziku që paratë që rrjedhin midis këtyre kompanive po krijojnë një mirazh rritjeje.

Nëse trendi përshpejtohet, paralajmërojnë disa analistë, një lidhje e dobët mund të kërcënojë qëndrueshmërinë e të gjithë industrisë – duke lënë një gjurmë të jashtëzakonshme në ekonominë amerikane.

“Përvoja e një çerek shekulli më parë [kur flluska dot-com shpërtheu] nuk do të përsëritet domosdoshmërisht, por shkalla e rritjes së investimeve të fundit nga firmat e teknologjisë tregon tashmë se ato po marrin rreziqe të konsiderueshme”, shkruan analistët e grupit kërkimor të Oxford Economics në një shënim të kohëve të fundit.

Nëse fillon të bëhet e qartë se fitimet e produktivitetit të inteligjencës artificiale – dhe kështu kthimi i investimit – mund të jenë të kufizuara ose të vonuara, “një korrigjim i mprehtë në aksionet e teknologjisë, me pasoja negative për ekonominë reale, do të ishte shumë i mundshëm”, shkruan ata.

Shembulli më i fundit i këtij rrjeti investimesh erdhi të hënën, kur OpenAI — krijuesi i ChatGPT — njoftoi një marrëveshje me prodhuesin e çipave të inteligjencës artificiale Advanced Micro Devices, ose AMD.

Sipas kushteve të partneritetit OpenAI-AMD, OpenAI do të blejë çipat e AMD për një shumë të pazbuluar në këmbim të së drejtës për të marrë një pjesë prej deri në 10% në gjigantin e gjysmëpërçuesve.

Njoftimi erdhi vetëm disa javë pasi Nvidia zbuloi një marrëveshje sipas së cilës u zotua të investonte deri në 100 miliardë dollarë në OpenAI.

“Jemi të emocionuar që do të bashkëpunojmë me AMD për të përdorur çipat e tyre në shërbim të përdoruesve tanë!”, shkroi CEO i OpenAI, Sam Altman, në X. AMD dhe Nvidia janë konkurrentë të drejtpërdrejtë.

Një zëdhënës i Nvidia nuk iu përgjigj menjëherë një pyetjeje nëse ndonjë fond i OpenAI do të përdorej për të financuar blerjen e çipave të konkurrentit të saj.

Drejtori ekzekutiv i Nvidia-s, Jensen Huang, e ka karakterizuar investimin prej 100 miliardë dollarësh të kompanisë së tij në OpenAI si një mundësi për të investuar në kompaninë e ardhshme “multitrilion dollarëshe”.

Vetë Nvidia është pjesë e atij klubi, me një vlerësim tregu prej 4.5 trilionë dollarësh.

Investimet si ato të Nvidia-s në OpenAI bazohen në “besimin në të ardhurat” që një kompani mund të mbajë, tha Huang në podkastin teknologjik “BG2” .

Nvidia dhe OpenAI tashmë kanë një bashkëpunim të tërthortë, nëpërmjet kompanisë së preferuar të cloud computing, CoreWeave , me seli në New Jersey, e cila ka një marrëveshje të përhershme me OpenAI për t’i shitur sisteme Nvidia OpenAI-t.

Një nga investitorët më të mëdhenj të CoreWeave? Nvidia.

Ka edhe lojtarë të tjerë në këtë fushë. Oracle ka thënë se do të shpenzojë rreth 40 miliardë dollarë për çipat e Nvidia-s për të furnizuar me energji një nga qendrat e të dhënave të OpenAI.

Oracle dhe OpenAI po bashkëpunojnë gjithashtu me grupin SoftBank të Japonisë në planet për të shpenzuar 500 miliardë dollarë në qendra shtesë të të dhënave në një projekt të njohur si Stargate.

Nvidia është një ” partner kryesor teknologjik ” në marrëveshjen Stargate. SoftBank zotëron një aksion prej 3 miliardë dollarësh në Nvidia.

Një përfaqësues i OpenAI e referoi NBC News te komentet e fundit të Drejtoreshës Financiare Sarah Friar për CNBC , në të cilat ajo diskutoi nevojën e kompanisë për fuqi shtesë kompjuterike. Por ajo nuk iu drejtua drejtpërdrejt pyetjes “rrethore”.

Nvidia dhe CoreWeave refuzuan të komentojnë. Përfaqësuesit e Oracle dhe SoftBank nuk iu përgjigjën kërkesave për koment.

Për disa këshilltarë investimesh, marrëveshja Nvidia-OpenAI është veçanërisht e ngjashme me ato të njoftuara në prag të shpërthimit të flluskës dot-com në vitin 2000.

Në mars të atij viti, indeksi i aksioneve Nasdaq Composite, i cili është i fokusuar në teknologji, ra me 77% dhe fshiu miliarda dollarë nga vlera e tregut.

Do të duheshin edhe 15 vjet të tjera përpara se Nasdaq të kthehej në nivelet më të larta të marsit 2000.

“Ekziston një pjesë e shëndetshme dhe një pjesë e pashëndetshme” në ekosistemin e inteligjencës artificiale, tha Gil Luria, drejtor menaxhues në grupin financiar DA Davidson i cili mbulon teknologjinë.

Pjesa jo e shëndetshme është karakterizuar nga “transaksionet me palë të lidhura” si ato që përfshijnë këto kompani, tha ai, të cilat mund të rrisin artificialisht vlerën e firmave të përfshira.

Nëse investitorët vendosin se lidhjet midis gjigantëve të inteligjencës artificiale po bëhen shumë të ngushta, tha ai, “do të ketë një aktivitet deflacionist”. Kjo është fjala e Wall Street-it për shpërthimin e një flluske.

Kohët e fundit, Altman u përpoq të qetësonte frikën e një rënieje të afërt të inteligjencës artificiale, duke sugjeruar se kjo ishte pjesë e ciklit jetësor të çdo industrie.

“Midis dhjetë viteve që kemi vepruar dhe shumë dekadave që na presin, do të ketë lulëzime dhe rënie”, tha Altman muajin e kaluar gjatë një vizite në kompleksin masiv të qendrave të të dhënave që OpenAI po ndërton në Abilene të Teksasit.

“Njerëzit do të investojnë tepër dhe do të humbasin para, dhe do të investojnë pak dhe do të humbasin shumë të ardhura”, tha ai.

Shqetësimet në lidhje me rrjetin izolues të marrëveshjeve dhe investimeve të IA-së janë tejkaluar nga potenciali afatshkurtër për fitime pothuajse të paimagjinueshme.

Në vend që të shqetësohen nëse inteligjenca artificiale po rritet me të vërtetë me ritmin që duket, shumë investitorë përqendrohen në faktin nëse kompanitë mund të rriten mjaftueshëm shpejt dhe të fitojnë mjaftueshëm fitime për të justifikuar investimet gjigante që po bëhen në to.

“Që i gjithë ky eksperiment masiv të funksionojë pa shkaktuar humbje të mëdha, [OpenAI] dhe kolegët e saj tani duhet të gjenerojnë të ardhura dhe fitime të mëdha për të paguar të gjitha detyrimet për të cilat po nënshkruajnë dhe në të njëjtën kohë t’u sigurojnë një kthim investitorëve të tyre”, shkroi Peter Boockvar, drejtor investimesh i OnePoint BFG Wealth Partners dhe autor i The Boock Report.

Për sa kohë që vlerësimet e firmave të teknologjisë vazhdojnë të rriten në stratosferë dhe investitorët vazhdojnë të pasurohen, stimujt mbeten për Wall Street-in që të bekojë bumin dhe të injorojë skenarët e fundit të botës.

Që nga e mërkura, më shumë se 35% e vlerës së tregut të të gjitha kompanive në Indeksin S&P 500 – më shumë se 20 trilionë dollarë – erdhi nga vetëm shtatë kompani teknologjike, të njohura kolektivisht në Wall Street si “7 të Mrekullueshmit”.

Dhe secila prej tyre – Apple, Alphabet, kompania mëmë e Google, Amazon, Meta, kompania mëmë e Facebook, Microsoft, Nvidia dhe Tesla – është shumë e përfshirë në projektet e inteligjencës artificiale.