OpenAI është pranë mbylljes së një raundi financimi prej 30 miliardë dollarësh, me një vlerësim prej 1,25 trilionë dollarësh, pasi kishte synuar 1,4 trilionë dollarë

Të enjten, më 22 tetor, OpenAI u tha investitorëve se dëshiron nënshkrime deri në fund të javës së ardhshme. Krijuesi i ChatGPT po mbledh deri në 30 miliardë dollarë, me investitorë nga Emiratet e Bashkuara Arabe dhe firmën e investimeve Coatue në krye. Raundi po pozicionohet si një urë “oportuniste”, para për të mbajtur kompaninë deri në një ofertë publike. OpenAI paraqiti prospektin e saj të ofertës fillestare publike në mënyrë konfidenciale në qershor dhe nuk ka thënë se kur do të listohet.

Raundi do ta vlerësonte OpenAI në 1.25 trilion dollarë, nën afërsisht 1.4 trilion dollarët që kompania kishte diskutuar me mbështetësit më herët në tetor.

Raundi do të përcaktonte një çmim privat për OpenAI disa javë përpara se rivali i tij kryesor, Anthropic, të listohej në bursë. Ai vjen gjithashtu dy javë pasi shifra e të ardhurave neto të OpenAI prej afërsisht 50 miliardë dollarësh ishte shumë më poshtë se shifra bruto prej 68 miliardë dollarësh që ishte raportuar gjerësisht.

Diferenca midis dy numrave është 150 miliardë dollarë. Të dyja janë vlerësime para-financimit, që është çmimi i vendosur për kompaninë para se të hyjnë paratë e reja. Nëse hyjnë të gjitha 30 miliardë dollarët, vlerësimi pas-financimit do të ishte 1.28 trilion dollarë.

Në shtator, investitorët iu drejtuan OpenAI me propozime dhe ofruan 1.2 trilion dollarë, dhe disa e paraqitën raundin si një mënyrë që punonjësit të shisnin aksione. Në fund të shtatorit, u raportuan për herë të parë bisedime për rreth 30 miliardë dollarë dhe 1.4 trilion dollarë, dhe më herët në tetor, OpenAI prezantoi 1.4 trilion dollarë paradhënie për mbështetësit e mundshëm, përfshirë BlackRock dhe MGX. Tani shifra është 1.25 trilion dollarë. Deri më 19 tetor, mbështetësit ekzistues SoftBank dhe MGX i Abu Dhabit ishin në bisedime për t’u bashkuar, dhe njerëz të njohur me bisedimet thanë se raundi “pritej të lëvizte më shpejt se sa është tipike për një ofertë të madhësisë së saj”, me qëllim mbylljen para listimit të pritur të Anthropic në mesin e nëntorit.

Në mars, OpenAI mblodhi 122 miliardë dollarë me një vlerësim prej 852 miliardë dollarësh pas financave, me investitorë përfshirë Amazon, SoftBank dhe Nvidia, dhe Amazon që angazhuan deri në 50 miliardë dollarë. Në gusht, kompania kreu një shitje dytësore aksionesh prej afërsisht 7 miliardë dollarësh që u lejoi punonjësve të tërhiqnin një pjesë të zotërimeve të tyre. Një vlerësim prej 1.28 trilion dollarësh pas financave do të ishte rreth 430 miliardë dollarë mbi nivelin prej 852 miliardë dollarësh të marsit pas financave.

Krahas kapitalit, OpenAI po negocion një marrëveshje tregtare që do të siguronte më shumë kapacitet informatik nga Emiratet e Bashkuara Arabe, tha një person. Në shkurt, OpenAI u tha investitorëve se synonte afërsisht 600 miliardë dollarë në shpenzimet totale informatike deri në vitin 2030. Nvidia ka thënë se angazhimet ekzistuese dhe të planifikuara të OpenAI përfaqësojnë afërsisht 12 gigavat të fuqisë së saj informatike.

Raundi është i pafirmosur. Madhësia e tij përfundimtare është ende duke u përcaktuar dhe kushtet vijnë nga njerëz të njohur me bisedimet dhe jo nga OpenAI, e cila nuk pranoi të komentojë. Shifrat e të ardhurave janë të kompanisë dhe të paaudituara.

OpenAI u tha investitorëve se gjeneroi 6.7 miliardë dollarë të ardhura për tremujorin e dytë të vitit 2026, 18% më shumë se i pari, dhe norma e saj vjetore e qarkullimit tejkaloi 40 miliardë dollarë deri në gusht.

Më 8 tetor, doli se OpenAI u kishte thënë investitorëve se të ardhurat e saj vjetore ishin afërsisht 50 miliardë dollarë në fund të shtatorit. Një shifër prej 68 miliardë dollarësh ishte raportuar gjerësisht në fund të shtatorit.

Të dy numrat llogariten ndryshe. OpenAI regjistron shitjet pasi zbrit pjesën e mbajtur nga partnerët, që është të ardhura neto. Shifra prej 68 miliardë dollarësh përfshinte të ardhurat bruto nga këta partnerë, tha një person i njohur me çështjen, dhe kjo kishte për qëllim të lejonte një krahasim të drejtpërdrejtë me Anthropic, shifrat e të cilit llogarisin të ardhurat bruto.

Të dy kompanitë nuk pajtohen gjithashtu se si llogariten të ardhurat. OpenAI e ka akuzuar Anthropic për fryrje të të ardhurave duke llogaritur vlerën e plotë të kontratave të shitura përmes ofruesve të shërbimeve cloud. Anthropic thotë se ndjek praktikat e përcaktuara të kontabilitetit.

Prezantimi i OpenAI për investitorët përmendi gjithashtu një rritje totale prej 77% të normës së ekzekutimit në tremujorin e tretë dhe një rritje prej 107% të normës së ekzekutimit për biznesin e ndërmarrjeve. Një person tha se OpenAI pret 70 miliardë dollarë të ardhura vjetore deri në fund të vitit.

Indeksi Nasdaq Composite ra me 1.25% më 8 tetor, dita e tij më e keqe që nga mesi i gushtit. Nvidia ra me rreth 3%, Oracle me gati 6% dhe CoreWeave me gati 8%. Rëniet u përshpejtuan pasi shifra u raportua në mesditë.

Ross Mayfield është një strateg investimesh në Baird. “Do të ketë dridhje në të gjitha nën-industritë përkatëse”, tha ai. Aksionet e teknologjisë dhe të inteligjencës artificiale kishin mbajtur tregun në javët e fundit, ndërsa sektorët e tjerë luftuan nën rritjen e rendimenteve të obligacioneve. “Ky është bërë një treg shumë më i ngushtë që varet nga emrat e inteligjencës artificiale për ta mbajtur atë mbi ujë”, tha Mayfield.

Anthropic paraqiti në mënyrë konfidenciale prospektin e saj në qershor. Në maj, ajo mbylli një raund investimi prej 65 miliardë dollarësh me një vlerësim prej 965 miliardë dollarësh, që e vendos atë mbi nivelin prej 852 miliardë dollarësh të OpenAI nga marsi. Tani thuhet se po kërkon një vlerësim midis 1.5 trilion dhe 2 trilion dollarësh në ofertën e saj. Shkalla e saj vjetore e të ardhurave arriti në 65 miliardë dollarë në fund të korrikut, u tha kompania investitorëve në gusht.

Anthropic u tha investitorëve se të ardhurat e tremujorit të tretë u rritën në 16.8 miliardë dollarë nga 11.6 miliardë dollarë në tremujorin e dytë. Pasi këto rezultate nuk i plotësuan pritjet, disa investitorë argumentuan për një vlerësim fillestar afër 1.5 trilion dollarëve në vend të 2 trilion dollarëve që dëshiron Anthropic. New Constructs, një firmë kërkimore e pavarur, e quajti ofertën “IPO-në më qesharake të vitit 2026” dhe e vlerësoi Anthropic në 150 miliardë dollarë.

Të dyja kompanitë po u drejtohen të njëjtëve blerës. Vetëm një listë e shkurtër fondesh sovrane të pasurisë dhe fondesh vetëm afatgjata mund të shkruajnë çeqe kaq të mëdha. OpenAI u takua me fonde të tilla javën para 19 tetorit, ndërsa Anthropic mbajti ditën e vet të investitorëve.

Edward Best është avokat i tregjeve të kapitalit në Willkie Farr & Gallagher i cili nuk është i përfshirë në asnjërën marrëveshje. “Është me të vërtetë një garë me dy kuaj për sa i përket të qenit publik”, tha ai.

Dy drejtues të OpenAI kanë folur për afatet kohore. Sarah Friar, drejtoresha financiare, iu drejtua punonjësve në një takim me të gjithë punonjësit të mërkurën, më 19 gusht, me diapozitiva në ekran që tregonin rritjen e normës së të ardhurave prej 35% deri në tremujorin e mëparshëm dhe rritjen e normës së ndërmarrjes prej 50%. Ajo tha se OpenAI “do të jetë një kompani publike në vitin 2027”, ose më shpejt nëse “biznesi ynë vazhdon të ndryshojë”. Ajo e përshkroi ofertën si një hap dhe jo si një fund. “Oferta fillestare publike nuk është një vijë përfundimi, është një moment historik, një tjetër mbledhje fondesh”, tha Friar.

Ajo gjithashtu ngriti mundësinë që Anthropic të renditej i pari. “Ekziston mundësia që ata ta zbulojnë atë dosje konfidenciale në javët e ardhshme dhe ta bëjnë publike në shtator. Kjo është në rregull, ne po zhvillojmë garën tonë”, tha ajo.

Sam Altman, drejtori ekzekutiv i OpenAI, iu përgjigj pyetjes në një intervistë të botuar më 12 shtator, rreth tre javë e gjysmë më vonë. Duke përmendur shqetësimet në lidhje me sigurinë e inteligjencës artificiale, ai tha se “tani do të ishte një moment i pakëshilluar për t’u bërë publik”. Intervista e shtyu çdo listim të paktën deri në vitin 2027.

Po atë ditë, drejtori ekzekutiv i Anthropic, Dario Amodei, publikoi një ese duke i nxitur kompanitë e inteligjencës artificiale të përshpejtojnë përmirësimin e modeleve të tyre më të përparuara. Altman dhe Elon Musk e mbështetën propozimin në postimet e tyre në mediat sociale. Eseja pasoi dorëheqjen e një studiuesi të Anthropic më herët atë javë. Ai tha se u largua nga shqetësimi se Anthropic dhe OpenAI po “luajnë bixhoz me jetën tonë”.

Më 15 shtator, tre ditë pas intervistës së Altman, Friar tha në një intervistë televizive me Jim Cramer të CNBC: “Ne ende kemi një bilanc të jashtëzakonshëm”.

Data tjetër është objektivi i OpenAI për sigurimin e nënshkrimeve, fundi i javës së ardhshme. Listimi i pritur i Anthropic do të bëhet në mesin e nëntorit.