GameStop synon blerjen e eBay në një bast të guximshëm prej 46 miliardë dollarësh mbi vizionin e tregtisë elektronike të Ryan Cohen

Shitësi me pakicë i videolojërave që tregtarët e meme-ve e shpëtuan nga harresa tani po synon një nga tregjet më të vjetra të internetit. GameStop Corp po përgatit një ofertë për të blerë eBay Inc, sipas një raporti të Wall Street Journal të publikuar më 1 maj 2026, duke bërë që aksionet e eBay të rriten me më shumë se 13% në tregtimin pas orarit të punës.

Ky veprim do të ishte hapi më i rëndësishëm deri më tani në fushatën e CEO-s Ryan Cohen për të transformuar një zinxhir dyqanesh fizike në vështirësi në një fuqi të diversifikuar të tregtisë elektronike, dhe do të vinte në provë nëse Wall Street është i gatshëm të financojë një nga ndryshimet më të pamundura të korporatave në kujtesën e kohëve të fundit.

Kapitalizimi i tregut të eBay është afërsisht 46 miliardë dollarë. Çmimi i aksioneve të GameStop, përpara se të bëhej publik lajmi, ishte rreth 12 miliardë dollarë. Vetëm aritmetika e bën të qartë se Cohen nuk po propozon një bashkim miqësor të të barabartëve; ai po ndjek një kompani gati katër herë më të madhe se GameStop.

GameStop ka qenë duke ndërtuar në heshtje një pozicion në aksionet e eBay përpara një oferte zyrtare, raportoi Journal. Nuk janë konfirmuar detaje mbi strukturën e marrëveshjes së propozuar apo konsideratën, por burime i thanë gazetës se oferta mund të dorëzohet që në fund të majit. Nëse bordi i eBay nuk është i hapur, Cohen është i përgatitur ta çojë ofertën drejtpërdrejt te aksionarët e saj.

Burimi financiar për çdo marrëveshje të tillë do të vinte kryesisht nga bilanci i vetë GameStop. Kompania e mbylli tremujorin e parë të vitit 2026 me afërsisht 9 miliardë dollarë në para të gatshme dhe investime, nga 4.8 miliardë dollarë një vit më parë, një fond lufte të mbledhur përmes ofertave të aksioneve dhe një tërheqjeje të disiplinuar nga shitja me pakicë jofitimprurëse.

Është një shumë që nuk do ta mbulonte më vete çmimin e eBay, por sinjalizon aftësinë e Cohen për të nënshkruar një pjesë të konsiderueshme të një marrëveshjeje pa i zbehur menjëherë aksionarët.

Cohen, sipërmarrësi kanadez i cili ndërtoi nga e para kompaninë e shitjes së produkteve për kafshë shtëpiake Chewy përpara se ta shiste atë në vitin 2017 dhe më vonë të bëhej kryetar dhe drejtor ekzekutiv i GameStop, nuk i ka mbajtur sekret ambiciet e tij. Në janar 2026, bordi i GameStop miratoi një çmim opsionesh aksionesh të bazuar në performancë, të vlerësuar nga analistët në afërsisht 35 miliardë dollarë nëse fitohet plotësisht, i strukturuar në nëntë këste të lidhura me rritjen e kapitalizimit të tregut dhe arritjet e fitimeve.

Më i kërkuari: GameStop duhet të arrijë një vlerë tregu prej 100 miliardë dollarësh dhe të gjenerojë 10 miliardë dollarë në EBITDA kumulative. Cohen nuk merr pagë. Nëse dështon, nuk merr asgjë nga shpërblimi.

Kjo strukturë, e përshkruar nga disa vëzhgues si një nxitje për të arritur qëllimin e Musk, shpjegon si guximin e qasjes së eBay ashtu edhe presionin që po pëson Cohen për të prodhuar rritje transformuese me shpejtësi. Blerja e eBay, me tregun e saj të vendosur, 130 milionë blerës aktivë dhe infrastrukturën e pagesave, do ta riformulonte menjëherë GameStop si diçka tjetër përveç një shitësi me pakicë të videolojërave të përdorura.

eBay ka kaluar vitet e fundit duke u përpjekur të dobësojë aktivitetin e saj, duke hequr dorë nga biznesi i saj i Klasifikuar dhe divizioni i biletave StubHub për t’u përqendruar në tregun e saj kryesor. Ky fokus e ka bërë atë më të thjeshtë, por edhe më të lexueshëm si një objektiv blerjeje, me një bazë të ardhurash relativisht të parashikueshme dhe njohje të markës që daton që nga mesi i viteve 1990.

Për Cohen, tërheqja duket të jetë kombinimi i shtrirjes së konsumatorit dhe infrastrukturës dixhitale, asete që do t’i jepnin një kompanie të kombinuar një shkallë të vërtetë në ekonominë e tregut në një moment kur dominimi i Amazon e ka bërë sektorin të ndihet i stabilizuar, madje edhe i ndenjur. Mbetet për t’u parë nëse menaxhmenti dhe bordi i eBay e ndajnë këtë entuziazëm. Asnjëra kompani nuk kishte komentuar publikisht mbi raportin në kohën e shkrimit të këtij artikulli.

Ajo që është e qartë është se transaksioni, nëse ndiqet, do të financohet pjesërisht me para në dorë dhe pothuajse me siguri pjesërisht me aksione të GameStop, të cilat në vetvete janë një instrument i paqëndrueshëm, vlera e të cilit historikisht ka ndryshuar më shumë në varësi të ndjenjës së investitorëve me pakicë sesa të bazave operacionale. Bindja e aksionarëve të eBay për të pranuar aksionet e GameStop si pjesë të çdo konsiderate do të ishte një negocim krejtësisht i veçantë.